优必选近日发布了2024年全年级迹汇报。尽管公司营收达到东说念主民币13.05亿元，同比增长23.7%，但多量损失的暗影依然挥之不去——2024年全年损失东说念主民币11.60亿元，同比仅收窄8.3%。这亦然优必选贯穿多年损失的又一个年度，盈利之路任重说念远。
值得把稳的是，尽管优必选的营收在增长，但鼓吹这一增长的主要能源来自消耗级机器东说念主业务，而非阛阓更为关爱的东说念主形机器东说念主板块。
证据事迹换取会上显露的数据，2024年公司的东说念主形机器东说念主业务收入仅为东说念主民币3500万元，全年委用的数目仅有10台。与公司高调宣传的产业化落地造成领路对比，数据的差距激励了阛阓关于其营业化能力的质疑。
面对损失与阛阓信心的双重压力，优必选的高管团队在2025年4月1日文书增握公司股票，总金额不进步5000万元。这还是是自2025年1月27日以来的第二次增握举止。管制层试图通过这一举措来提振阛阓信心，但从现在的股价发扬来看，投资者的魄力依然严慎。优必选的市值自2024年下半年以来握续下滑，并在8月底跌破90港元/股的刊行价。
盈利困局下的收入组成与增长用功
从财报数据来看，2024年，优必选的总营收达到东说念主民币13.05亿元，同比增长23.7%。在举座营收增长的背后，毛利也从上一年的东说念主民币3.33亿元加多至东说念主民币3.74亿元，同比增长12.4%。不外，毛利率却从31.5%下落至28.7%，这一下滑主要归因于公司业务结构的调度，尤其是消耗级机器东说念主收入占比的晋升。
按照财报败露，优必选的收入主要来自四伟业务板块：磨真金不怕火智能机器东说念主及智能机器东说念主科罚决策、物流智能机器东说念主及智能机器东说念主科罚决策、行业定制智能机器东说念主及智能机器东说念主科罚决策，以及消耗级机器东说念主过火他硬件开采。
其中，发扬最为亮眼的是消耗级机器东说念主业务，全年收入为东说念主民币4.77亿元，同比增长88.1%。这一板块的快速增长，主要获利于智能宠物用品和家庭智能开采在国表里阛阓的热销。
然则，消耗级机器东说念主的毛利率相对较低，反而株连了公司举座的毛利发扬。优必选在财报中明确指出，毛利率的下落与居品组合变化密切相干。消耗级机器东说念主业务的快速增长，使其在总收入中占比达到36.5%。但这一板块利润率的舛错却减弱了公司在盈利改善上的戮力。尽管销售额显赫晋升，损失幅度却未能灵验缩减，这也成为优必选面前边临的矛盾之一。
相较之下，优必选的其他业务板块发扬则显得不尽东说念主意。2024年，物流智能机器东说念主及智能机器东说念主科罚决策的收入为东说念主民币3.22亿元，同比下落17.5%。公司将此归因于部分名目委用与验收的延长，导致收入阐发的推迟。物流机器东说念主本是公司以前几年内发扬最为正经的板块，如今的事迹下滑也使得公司举座收入增速受到领路禁锢。
磨真金不怕火智能机器东说念主及智能机器东说念主科罚决策业务的发扬不异平时。2024年，这一板块达成收入东说念主民币3.63亿元，同比增长4.6%。在优必选早期的阛阓打算中，这一领域曾被寄托厚望。然则，跟着行业竞争的加重和阛阓需求的变化，这一业务的增速还是显赫放缓。
倒是其他行业定制智能机器东说念主业务在2024年录得了较为可不雅的增幅，收入达到东说念主民币1.41亿元，同比增长126.1%。不外，即即是如斯亮眼的增长，也无法粉饰其在公司举座收入中占比依然较小的事实，仅为10.8%。
优必选方面诠释称，这一增长主要来自于新诓骗场景的拓展与东说念主形机器东说念主销量的加多。然则，从全年东说念主形机器东说念主仅委用10台的数据来看，这一说法显得颇为狼狈。
面前的财报数据标明，优必选的营收增长更多依赖于消耗级机器东说念主业务的冲破，但这一冲破并未振荡为相应的盈利能力。同期，其他业务板块的发扬交集不皆，尤其是物流机器东说念主板块的收入下滑更是株连了举座的营收发扬。关于优必选而言，怎样均衡高成长性业务与盈利能力的矛盾，仍然是一个待解的用功。
东说念主形机器东说念主的“救命稻草”？高管增握背后的压力与心焦
优必选在东说念主形机器东说念主赛说念上的执念，早已不是玄妙。自2024年上市以来，公司便束缚通过各式场面强调东说念主形机器东说念主业务的计谋迫切性。
然则，从2024年全年的财报来看，这一“门面”业务的营业化进展远未达到阛阓预期。全年仅委用10台东说念主形机器东说念主，收入约为东说念主民币3500万元，这一数字与公司宣传中所形容的产业化落地蓝图相去甚远。
与之造成领路对比的是，优必选在消耗级机器东说念主上的销售额握续走高，尤其是在国外阛阓。2024年，公司境外收入为东说念主民币4.28亿元，同比增长85.5%，占总收入比例达到32.8%。优必选的宠物机器东说念主、割草机器东说念主、泳池机器东说念主等消耗级居品，在国外阛阓获得了显赫成绩。然则，这一成绩并未灵验改善公司的举座毛利率，反而因为毛利率较低而株连了公司的盈利发扬。
东说念主形机器东说念主业务的进展冉冉，领路让优必选的高管团队感受到了压力。2025年4月1日，优必选董事和会告，公司高管集体在公开阛阓增握公司股票，总金额不进步5000万元东说念主民币。这还是是优必选在短短三个月内的第二次增握步履。本年1月27日，公司董事、监事及高等管制东说念主员曾以自有资金增握H股，试图通过这种自救步履来提振阛阓信心。
然则，从成本阛阓的发扬来看，这一举措似乎奏效甚微。自2024年下半年以来，优必选的股价握续走低，并跌破90港元/股的刊行价。公司在年内屡次通过配股募资，总数进步20亿港元，却依旧未能扭转阛阓对其远景的悲不雅魄力。关于优必选来说，高管的增握步履或者更多是一次“姿态上的自救”，而非委果的信心发扬。
究其原因，照旧在东说念主形机器东说念主业务的营业化旅途上，优必选长久未能找到冲破口。固然公司束缚声称东说念主形机器东说念主还是在工业制造、智能物流等场景中达成诓骗，但从本体数据来看，这一“高精尖”时间距离畛域化坐褥与盈利仍然远处。与消耗级机器东说念主比较，东说念主形机器东说念主的崇高研发成本与较低的营业化落地效果造成了远大的反差。
与优必选不异布局东说念主形机器东说念主的达闼机器东说念主，在2025岁首曝出资金链断裂的音尘。这家曾被誉为行业“独角兽”的公司，由于资金流动性问题而堕入停摆，激励了总计行业对东说念主形机器东说念主赛说念高成本、高风险的真切反念念。与之比较，优必选固然未面对如斯严重的财务危急，但其屡次配股融资的举动也反馈出公司在资金链上的压力。
更大的问题在于，优必选的东说念主形机器东说念主业务不仅面对营业化旅途的不笃定性，还要直面价钱战的冲击。数据自大，优必选Walker系列东说念主形机器东说念主共计卖出10台，累计收入5980万元，约合每台近600万元。而面前阛阓上，宇树科技的G1量产版订价为9.9万元、乐聚“夸父”东说念主形机器东说念主打算将价钱降至十万元级别、越疆科技的DobotAtom起售价也仅为19.9万元。在这么的对比下，优必选的Walker系列的价钱显得“无出其右”，与阛阓化普及的倡导渐行渐远。
意志到高价策略难认为继，优必选在2024年推出了全尺寸科研磨真金不怕火东说念主形机器东说念主“天工行者”，订价为29.9万元。这一价钱虽较以往大幅镌汰，但依然比竞争敌手的居品价钱更高。公司方面示意，畴昔将通过优化坐褥工艺、扩大畛域效应来进一步镌汰成本。然则，面对阛阓上束缚涌现的廉价竞争者，优必选能否通过价钱策略与时间上风达成解围，依然是一个问号。
面对竞争敌手的冲击与自己损失的握续，优必选的东说念主形机器东说念主业务走到一个关键节点。淌若在畴昔优必选无法在阛阓竞争中达成存效解围，那么东说念主形机器东说念主这一“救命稻草”或将变成千里重的职守。
采写：南都湾财社记者 严兆鑫开云体育